在股市操作中，融資是一種放大資金槓桿的常見手段。不過，許多投資人在新聞上看到「融資斷頭」、「融資追繳」等字眼，往往感到不安。本文將用簡單易懂的方式，帶你一次掌握融資成數、融資維持率、追繳機制與避免斷頭的方法，讓你更安心、理性地看待融資操作。
📈 什麼是融資？
融資，簡單說就是向券商借錢買股票。例如：手上資金4萬元，本只能買4張股價1萬元的股票，但透過融資借6萬元，就能購買10張。如此一來，獲利放大，虧損也同步放大，因此融資是高槓桿、高風險的操作手段。
融資的另一個重要意義，是融資數據可以作為市場情緒判斷工具，有助於投資人掌握籌碼變化與風險趨勢。
📋 融資基本規則：成數、維持率、追繳通知
融資雖然靈活，但也有明確規則，主要包括：
- 融資成數
- 融資維持率
- 融資追繳通知
讓我們一一說明：
📊 融資成數是什麼？
融資成數 = 融資借款金額／股票總價值的比例。
目前台灣上市櫃股票的融資成數一般為6成。也就是說，一張10萬元的股票，券商可以借你6萬元，自備款為4萬元。
🔎 融資維持率怎麼算？
融資維持率公式：
範例說明：
- 買進價：10萬元（自備4萬、融資6萬）
- 股票上漲到12萬元 ➔ 維持率 = (12萬/6萬) × 100% = 200%
- 股票下跌到8萬元 ➔ 維持率 = (8萬/6萬) × 100% = 133.3%
📢 什麼是融資追繳通知？
當融資維持率低於130%，券商會發出「融資追繳通知」。投資人必須在T+2日收盤前補繳保證金，否則將面臨股票被強制賣出的風險。
⚠️ 融資斷頭是什麼？
若在規定期限內未補足保證金，且融資維持率仍低於130%，券商將在T+3日開盤時直接市價賣出你的持股，這就是所謂的「融資斷頭」。
- 補回166%以上：完全解除追繳
- 補回130%~166%之間：暫時穩定，但日後再次低於130%仍需即時補錢
- 仍低於130%：直接斷頭市價賣出
❗ 注意：斷頭當天若買盤不足，賣壓擴大，容易形成價格崩跌，也容易在「阿呆谷」被砍出場。
🛡️ 避免融資斷頭的3大方法
收到追繳通知後，建議從以下三種方式審慎應對：
- 補繳保證金：看好後勢，補錢繼續持有。
- 償還融資金額：改持現股，降低槓桿風險。
- 停損賣出：若認為趨勢轉弱，直接賣出止損，避免更大損失。
✅ 小提醒：拖延或忽視追繳通知，只會加重虧損風險，務必盡早處理！
🌊 什麼是融資斷頭潮？
當大量融資買進的股票同時遭遇股價大跌，且眾多投資人無法補繳保證金時，就會出現融資斷頭潮。此時市場拋壓劇增，股價往往非理性下挫，形成「一片跌停、之後反彈」的典型型態。
懂得觀察融資餘額與融資維持率變化，有助於提早嗅到市場危機，適時減碼避開融資斷頭潮。
🔍 如何運用融資數據洞悉市場？
- 融資餘額 ➔ 判斷市場買氣
- 融資餘額高企，代表投資人信心高，但也可能有過熱疑慮。
- 融資維持率 ➔ 探索股價低點
- 當個股平均融資維持率過低，可能接近非理性賣壓結束點，是潛在布局機會。
🚀 總結：融資是槓桿工具，需審慎使用
融資能放大資金運用效率，但同時也放大獲利與虧損幅度。若沒有完整的交易計畫、風控策略與停損觀念，不建議輕易使用融資。
👉 建議：熟悉融資規則、掌握自身風險承受度，才能在需要時將融資轉化為助力，而非成為壓垮投資的負擔！
